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2019-04-16 16:52:47  2039568
經濟減速 股價反走高?全球股市持續力成疑
國際大事


(圖:美聯社)



(東京16日訊)經濟減速局面下的股價走高正在全世界范圍擴大,全球股票總市值時隔約7個月恢復到一定水平,但在經濟和債券市場相背離的情況下,股價能否持續上升?今后的持續性面臨不確定性。

全球總市值326兆

《日經經濟新聞》報道,全球總市值截至12日達到78.8兆美元(約326兆令吉),比2018年底增加16%,創出2018年9月以來的高點。日本日經指數自2018年12月4日以來、時隔約4個月恢復至作為心理關口的22000點大關。美國道瓊斯工商指數和標準普爾500指數等距離2018年創出的最高點只差1至2%。

在東京市場,4月15日日經平均指數時隔約4個月創出高點,這是因為押注貨幣寬松長期化的充裕資金正在流入全球股市。在日美,被稱為“經濟體溫計”的利率水平徘徊在低水平,回升緩慢。

在經濟缺乏觸底跡象的情況、充裕資金的主導下形成的股價走高蘊藏著危險。

在PMI指數等顯示景氣度的指標上,中美等開始出現曙光,但實體經濟的前景很難稱得上“視野良好”。

代表性例子是國際貨幣基金組織(IMF)的世界經濟展望。該組織4月9日表示“全球70%地區預計出現經濟減速”,將2019年全球增長率預測從3.5%下調至3.3%。這是連續3個季度下調,與股票市場存在顯著的方向性差異。

導致全球中行轉向鴿派

在經濟減速和股價走高這一扭曲局面的背后,是全球中行相繼轉向加強貨幣寬松姿態的“鴿派”。

去年加息4次的聯儲局主席鮑威爾年初暗示停止加息,預計2019年暫停加息。歐州中行(ECB)也決定維持寬松政策。

SMBC日興證券的首席股票策略分析師圷正嗣表示:“在寬松貨幣政策長期持續這一前提下,投資者開始買股。”

美中股價上漲突出

按國家和地區來看,美國和中國股價上漲突出。中美自年初起的總市值增加額達到6.5兆美元,占全球整體的一半以上。尤其是兩國展開競爭的科技相關企業的總市值增加明顯。被稱為“FAAG”(臉書、蘋果、亞馬遜及谷歌)的美國4大IT巨頭的總市值自年初起合計增加了超過6000億美元,阿里巴巴集團和騰訊控股2家合計增加了2300億美元。

摩根大通資產管理公司的全球市場策略分析師重見吉德指出:“全球股市有可能在押注很久以后的經濟復蘇。”

在投資者加強風險偏好的局面下,通常容易出現股價走高和利率上升(債券價格下跌)的趨勢。此次日美長期利率均回升遲緩,與“正常溫度”相去甚遠。


文章來源 : 星洲日報 2019-04-16


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